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1、核心主业--远场电商业务的核心指标--CMR本季为1027亿，同比增长0.8%，增速显著放缓。和京东的情况类似，增长放缓的主要原因是25年国补效果退坡 & 24年国补导致基数过高，同时今年春节也偏晚，导致4季度线上实物零售大盘仅增长2.3%，而淘天GMV则要比行业增速再略低些。
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在这一背景下，在这场“硬科技巅峰”的角力中，法律的裁决或许迟来，但生态的裂痕已然浮现。人才流动所带来的摩擦成本，正成为企业战略支出中愈发沉重的一部分。
在这一背景下，尽管多次亮相春晚、超级碗等顶级舞台，宇树的广告费用却相对克制。例如2025年春晚相关广告费仅2257万元，2023年参与超级碗及亚运会的广告费为1331万元，远低于行业动辄数千万的赞助规模。，推荐阅读豆包官网入口获取更多信息
进一步分析发现，Nebius：拟发行37.5亿美元可转换优先票据
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